İSTANBUL (AA) – TCMB Para Siyaseti Konseyinin 21 Mart’taki toplantısına ait özet yayımlandı.
Özette, global büyüme görünümünün yatay seyrettiği, işgücü piyasalarındaki sıkılığın ise devam ettiği belirtildi.
Türkiye’nin dış ticaret ortaklarının ihracat hisseleriyle yüklendirilen global büyüme endeksinin 2023 yılı dördüncü çeyrek yıllık büyümesi yüzde 1,76 düzeyinde gerçekleşerek bir evvelki PPK toplantısı sonrasında yatay bir seyir izlediği vurgulanan özette, şunlar kaydedildi:
“2024 yılı birinci çeyreğine ait kestirimler ise yüzde 1,85 seviyesindedir. Bu çerçevede, global iktisatta geçen yılın üçüncü çeyreğinde yaşanan yavaşlamanın son çeyrekte de devam ettiği ve global iktisadi faaliyetin zayıf seyrini sürdürdüğü kıymetlendirilmektedir. Bununla birlikte, gerek ihracat yüklü global büyüme görünümü gerekse ocak ve şubat ayı Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) dataları, iktisadi faaliyette 2023 yılı son çeyreğine nazaran ölçülü bir toparlanmaya işaret etmektedir. Enflasyonda kalıcı düşüş sağlamak maksadıyla sıkı para siyasetlerinin sürdürülmesi ve jeopolitik risklerin varlığı 2024 yılında global iktisadi faaliyetin seyri açısından öne çıkan risk faktörleri olarak görülmektedir.”
Özette, çekirdek enflasyonun ve enflasyon beklentilerinin yüksek düzeylerinin global enflasyonun bir mühlet daha merkez bankalarının gayelerinin üzerinde seyretmeyi sürdüreceğini ima ettiği aktarıldı.
2023 yılında enflasyonda görülen keskin düşüşe karşın birçok ülkede, bilhassa hizmet enflasyonundaki katılığın dikkati çektiği belirtilen özette, şu tabirler yer aldı:
“Gelişmekte olan ülkelerde faiz indirimleri nakdî sıkılığı koruyacak formda sürdürülürken, gelişmiş ülke merkez bankalarının da 2024 yılı içinde faiz indirimlerine başlamaları beklenmektedir. Fakat, merkez bankalarının son devir irtibatları ve ABD ocak ve şubat enflasyon bilgilerinin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi sonucunda piyasa fiyatlamaları evvelki PPK devrine kıyasla daha temkinli bir indirim patikasına işaret etmektedir. Gelişmekte olan ülkelere yönelen portföy akımları, ocak ayı başından itibaren görülen yavaşlamanın akabinde, risk iştahındaki olumlu seyre bağlı olarak son haftalarda tekrar artış göstermiştir.”
Toplam kredi büyümesinde ivmelenme gözlendi
Özette, bir evvelki PPK periyodundan bu yana toplam kredi büyümesinde ivmelenme gözlendiği bildirildi.
Bireysel kredilerin 4 haftalık ortalama büyüme oranlarının evvelki PPK toplantısı haftasından bu yana artarak, yüzde 4,12 düzeyinde gerçekleştiği kaydedilen özette, “İhtiyaç kredilerinde ve kişisel kredi kartlarında bu oran sırasıyla yüzde 4,59 ve yüzde 5,34 düzeyindedir. Taşıt kredileri ise yüzde 0,59 azalarak yılbaşından bu yana sergilediği zayıf seyrine devam etmiştir. Başka taraftan, Türk lirası ve kur tesirinden arındırılmış yabancı para ticari kredilerin tıpkı periyotta 4 haftalık ortalama artış oranları sırasıyla yüzde 3,34 ve 1,28 düzeyinde gerçekleşmiştir.” tabiri kullanıldı.
Özette, mart ayı içinde yapılan düzenlemelerle finansal şartların sıkılaştırıldığı, para siyaseti transferinin desteklendiği belirtildi.
Bu kapsamda, Türk lirası ticari ve gereksinim kredileri için aylık büyüme kısıtlarının yüzde 2’ye düşürüldüğü, uygulamanın aktifliğini artırmak maksadıyla büyüme kısıtlarının aşılması durumunda menkul değer tesisine ek olarak zarurî karşılık tesisi getirildiği bildirilen özette, şu değerlendirmelere yer verildi:
“Kredi kartı nakit çekim ve kredili mevduat hesaplarında uygulanacak azami faiz oranları gereksinim kredi faizleri ile uyumlu olarak yüzde 4,42’den yüzde 5’e yükseltilmiştir. Öte yandan, Türk lirası mevduatın desteklenmesi maksadıyla, hükmî şahıslar için Türk lirası hisse artış gayesi getirilmiş, gerçek kişi Türk lirası hisse artış gayeleri mevcut eğilimler çerçevesinde kalibre edilmiş ve amaçlara ulaşılamaması durumundaki kurul oranları artırılmış, yenileme ve Türk lirasına geçiş maksadını sağlayan bankalar için zarurî karşılık tesisi üzerinden faiz ödemesi (katılım bankaları için indirim uygulaması) vadesiz ve 1 aya kadar vadeli mevduatı kapsayacak halde genişletilmiştir. Türk lirası cinsinden yükümlülükler için 14 günlük devirde ortalama olarak tesis edilen zarurî karşılık fiyatının bir kısmının bloke olarak tutulmasına karar verilmiştir.”
“Kredi büyümesinde dengelenme öngörülmektedir”
Özette, finansal şartları sıkılaştırıcı tarafta atılan adımların da tesiriyle Türk lirası ticari kredi faizleri ve muhtaçlık kredisi (Kredili Mevduat Hesabı-KMH hariç) faizlerinin evvelki PPK toplantı haftasından bu yana sırasıyla 6,27 puan ve 15,3 puan artarak, yüzde 59,6 ve yüzde 76,0 olarak gerçekleştiği vurgulandı.
Aynı periyotta sonlu artış gösteren konut kredisi ve taşıt kredisi faizlerinin 15 Mart 2024 prestijiyle sırasıyla yüzde 42,7 ve yüzde 43,1 olduğu aktarılan özette, Mart ayı PPK kararı ve alınan makroihtiyati önlemler ile kredi büyümesinde dengelenmenin öngörüldüğü belirtildi.
Özette, mali transfer sistemini destekleyici makroihtiyati önlemlerin tesiri ile geçen PPK devrine nazaran 2,81 puan artan Türk lirası mevduat faizlerinin 15 Mart prestijiyle yüzde 49,6 olarak gerçekleştiği kaydedilerek, “Diğer taraftan, düşük dengeli tasarruf mevduatları ile yüksek dengeli mevduatlara önerilen faizler ortasındaki farkın da devam ettiği gözlenmiştir. Kelam konusu gelişmelerin yurt içi talepte dengelenme süreci üzerindeki tesirleri yakından takip edilmektedir.” sözlerine yer verildi.
TCMB’nin brüt memleketler arası rezervlerinin evvelki PPK devrine kıyasla 6,31 milyar dolar azalarak 15 Mart 2024 prestijiyle 127,9 milyar dolar düzeyine gerilediği belirtilen özette, global risk iştahındaki güzelleşmeye rağmen, kısa vadeli yurt içi belirsizliklerin tesiriyle Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk priminin (CDS) 43 baz puan artışla 20 Mart 2024 prestijiyle 337 baz puan düzeyine yükseldiği söz edildi.
Özette, emsal formda, Türk lirasının 1 ve 12 ay vadeli kur oynaklığının 20 Mart 2024 prestijiyle sırasıyla yüzde 8,6 ve yüzde 19,5 düzeylerine yükseldiği belirtilerek, “2023 yılı haziran ayından itibaren 2,02 milyar ABD doları Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) piyasasına ve 2,55 milyar ABD doları pay senedi piyasasına olmak üzere toplam 4,57 milyar ABD doları net portföy girişi gerçekleşmiştir. Öte yandan, son devirde yaşanan risk primi ve kur oynaklıklarındaki artışlara net portföy çıkışlarının eşlik ettiği gözlenmiştir.” değerlendirmesine yer verildi.
Özette, 2023 son çeyreğinde iktisadi faaliyetin güçlü seyrettiği, özel tüketimin büyümeye katkısında hızlanma görüldüğü, net ihracatın büyümeye katkısı olumlu olsa da bir evvelki çeyreğe oranla azalma gözlendiği kaydedildi.
“Bu çerçevede, yılın son çeyreğinde fiyat indirim kampanyaları ile beklenen fiyat güncellemeleri kaynaklı öne çekilen talep güdüsünün talepteki dengelenmeyi zayıflattığı bedellendirilmektedir.” denilen özette, tüketim malı ve altın ithalatının yavaşlayarak cari istikrardaki güzelleşmeye katkı verdiği, yakın periyoda ait öteki göstergelerin yurt içi talepte dirençli seyrin sürdüğüne işaret ettiği vurgulandı.
Ocak ayında TÜİK tarafından temel yıl ve hesaplama değişikliği yapılarak yayımlanan perakende satış hacim endeksinin aylık bazda yükseliş eğilimini sürdürdüğü, çeyreklik bazda ise endeksin büyümesinin hızlandığı kaydedilen özette, şu sözlere yer verildi:
“Buna karşılık, ticaret satış hacim endeksi aylık bazda azalmış, bir evvelki çeyreğe nazaran ise yatay seyretmiştir. Emsal biçimde, ocak ayına ilişkin sektörel ciro ve hizmet üretim endeksleri, hizmetler dalında daha zayıf bir faaliyete işaret etmiştir. Bir evvelki çeyrekte gerileyen imalat sanayi firmalarının kayıtlı iç piyasa siparişleri, fiyat güncellemelerinin gerçekleştiği yılın birinci çeyreğinde yine artış kaydetmiştir.”
Özette, bu devirde firmaların gelecek 3 aydaki iç piyasa sipariş beklentilerinin düştüğü belirtilerek, “Kartla yapılan harcamalar ise artışını mart ayında da sürdürmüştür. Firma görüşmeleri, yılın birinci çeyreğinde fiyat artışları, firmaların ek kampanyaları ve öne çekilen talep tesiriyle yurt içi satışların çeyreklik bazda arttığını ima etmektedir. Bu çerçevede, talebin mevcut düzeyi enflasyon üzerinde bir risk ögesi olarak görülmeye devam etmektedir.” denildi.
İşgücüne iştirak oranı
PPK Toplantı Özeti’nde, ocak ayında sanayi üretim endeksinin, mevsim ve takvim tesirlerinden arındırılmış olarak aylık bazda yatay seyrettiği ve yıllık bazda yüzde 1,1 arttığı anımsatılırken, kelam konusu endeksin, çeyreklik bazda ocak ayı prestijiyle yüzde 1,4 yükseldiği, şubatta mevsimsellikten arındırılmış imalat endüstrisi kapasite kullanım oranının yüzde 77 düzeyinde gerçekleşerek tarihi ortalamalarının hudutlu üzerinde seyrettiği aktarıldı.
Ocak ayı prestijiyle mevsimsellikten arındırılmış istihdamın çeyreklik bazda yüzde 1,1 artarak 32,2 milyon kişi düzeyinde gerçekleştiği anımsatılan özette, “Bu devirde, işgücüne iştirak oranı artmıştır. İşsizlik oranı, çeyreklik bazda 0,2 puan artarak yüzde 9,1 seviyesinde gerçekleşmiştir. Anket göstergeleri ve yüksek frekanslı bilgiler, işgücü piyasasında talebin hudutlu bir ölçü güç kaybettiğine işaret etmektedir.” değerlendirmesine yer verildi.
“3 aylık ortalama eğilim, ihracat ve ithalatta yatay bir seyir ima etmektedir”
Özette, ocak ayında yıllıklandırılmış cari süreçler açığının aylık bazda 7,9 milyar dolar düşerek 37,5 milyar dolara gerilediği, kelam konusu gerilemede ihracattaki artışın, altın dış ticaret açığındaki güçlü azalışın ve güç fiyatlarında yıllık bazda devam eden düşüşün tesirli olduğu, altın ve güç hariç dış ticaret açığındaki azalışın sürdüğü bildirildi.
Şubatta mevsimsellikten arındırılmış olarak ihracatın yatay seyrettiği, ithalatın ise yükseldiği belirtilen özet metinde, “Mart ayı için yüksek frekanslı bilgilerle bir arada değerlendirildiğinde üç aylık ortalama eğilim, ihracat ve ithalatta yatay bir seyir ima etmektedir.” denildi.
Yurt dışı finansman
Özette, mevcut bilgiler çerçevesinde kestirimlerin, birinci çeyrekte mevsimsellikten arındırılmış olarak tüketim malı ithalatında sonlu bir düşüşe işaret ettiği belirtilerek, şunlar kaydedildi:
“Altın ithalatı ise tarihi ortalamaları etrafında seyrederken, yıllıklandırılmış olarak altın istikrarındaki düzgünleşme eğilimi sürmektedir. Öteki taraftan, ocak ayı prestijiyle yıllıklandırılmış hizmetler istikrarı fazlası aylık bazda değişmeyerek 52 milyar dolar olmuştur. Güçlü ve yıl geneline yayılmış olarak seyreden turizm gelirleri, cari istikrara katkı sunmaya devam etmektedir. Cari açığın finansman tarafında, yıllıklandırılmış olarak bankacılık dalının uzun vadeli borç çevirme oranı 2023 yılının son iki ayında yüzde 100’ün üzerine çıkmış, 2024 yılının ocak ayında ise yüzde 121 düzeyinde gerçekleşmiştir. Kelam konusu oran, bankacılık dalı dışındaki firmalarda yüzde 95 civarında olmuştur. Bu çerçevede, yurt dışı finansman imkanlarında güçlü görünüm sürmektedir.”
Özette, şubatta, aylık manşet enflasyon ve enflasyonun ana eğiliminin gerilemekle birlikte Enflasyon Raporu varsayım patikasında öngörülenin üzerinde seyrettiği tabir edilerek, tüketici fiyatlarının şubatta yüzde 4,53 yükseldiği, yıllık enflasyonun 2,21 puan artışla yüzde 67,1 olduğu hatırlatıldı.
Özette, bu devirde hizmet, besin ve güç kümelerinin yıllık enflasyona olan katkısı yükselirken, temel mal ile alkol-tütün-altın kümelerinin katkısının gerilediği belirtildi.
Şubat ayı tüketici enflasyonu artışında fiyat ve geriye yanlışsız endeksleme davranışının devam eden yansımalarının hissedildiği hizmet fiyatlarının yanı sıra ramazana mahsus ögelerin tesirinin besbelli olduğu besin fiyatlarının öne çıktığı tabir edilen özette, bu devirde bilhassa kırmızı et ve temaslı işlenmiş et eserleri ile çiğ süt referans fiyat artışının yansımalarının izlendiği süt ve süt eserleri fiyatlarında artış oranının besbelli olduğu kaydedildi.
Özette, besin kümesinin direkt tesirlerinin yanı sıra yemek hizmetleri kanalıyla dolaylı olarak da manşet enflasyonu olumsuz etkilemeye devam ettiği anlatılarak, “Enerji kümesi aylık enflasyonunun ana belirleyicisi jeopolitik gelişmeler, petrol üretimine ait alınan kararlar ve gerileyen stok düzeyleri sonucunda yükselen petrol fiyatları ile Türk lirasının seyrini takiben akaryakıt kalemi olurken, bedelsiz doğal gaz kullanımının aylık tüketici enflasyonuna mekanik tesiri 0,01 puan ile epeyce hudutlu kalmıştır. Temel mal kümesi aylık enflasyonu şubat ayında zayıflamış, güçlü mallar başta olmak üzere bu kümede fiyatlar ölçülü bir oranda yükselmiştir.” denildi.
Bu yılın birinci çeyreğinde yurt içi talepte devam eden dirençli seyrin maliyet artışlarının fiyatlara geçişini kolaylaştırdığı belirtilen özette, hizmet enflasyonundaki katılığın, enflasyon beklentileri, jeopolitik riskler ve besin fiyatları enflasyon baskılarını canlı tuttuğu vurgulandı.
“Kurul, fiyat artışlarının enflasyon üzerindeki tesirlerini yakından takip etmektedir”
Özette, şubattaki aylık enflasyonun ana eğiliminin, hizmet enflasyonu öncülüğünde, öngörülenden yüksek gerçekleştiği aktarılarak, mevsimsellikten arındırılmış datalarla B ve C endekslerinin aylık artış oranlarının sırasıyla yüzde 4,3 ve yüzde 4,2 düzeylerinde gerçekleşerek evvelki aya nazaran zayıflasa da hala yüksek seyrettiği tabir edildi.
B ve C endekslerinde mevsimsellikten arındırılmış 3 aylık ortalama artışların sırasıyla yüzde 4,8 ve yüzde 5,2 olarak ölçüldüğü hatırlatılan özette, fiyat artışlarının B endeksini oluşturan kümelerden işlenmiş besinde ocak ayına kıyasla güçlenirken, temel mal ve hizmet kümelerinde yavaşlama kaydettiği anlatıldı.
Özette, bu devirde yayılım endeksinin evvelki aya oranla sonlu bir ölçü yükselirken, Medyan, SATRIM ve başka ana eğilim göstergelerinin gerileme kaydettiği belirtildi.
Şubatta, alt kümeler bazında besin sonrasında en yüksek fiyat artışının aylık bazda yavaşlamasına rağmen öngörülenden yüksek bir seyir izleyen hizmet kaleminde olduğu vurgulanan özette, “Hizmet kümesinde fiyat artışları, geçmiş enflasyona endeksleme davranışı ve fiyat ayarlamalarının devam eden yansımalarıyla, genele yayılan bir görünüm arz etmiştir. Fiyat artışlarının maliyet istikametli tesiri gerek mal gerekse hizmetlerde fiyatlara nispeten süratli bir biçimde yansırken, talep istikametli tesiri vakte yayılmakta ve maliyet istikametli tesirlere kıyasla daha fazla belirsizlik içermektedir. Konsey, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının öngörülerle ahengini ve fiyat artışlarının enflasyon üzerindeki tesirlerini yakından takip etmektedir.” sözleri kullanıldı.
Hizmet dalında hakim olan fiyatlama davranışının değerli bir atalete ve şokların enflasyon üzerindeki tesirlerinin uzun bir mühlete yayılmasına neden olduğu belirtilen özette, şu değerlendirmelere yer verildi:
“Yıllık enflasyon temel mal kümesinde şubat ayında yüzde 54 düzeyindeyken, hizmet dalında yaklaşık yüzde 94 ile 40 puan daha üsttedir. Hizmet dalına ilişkin yayılım endeksi şubat ayında tarihî ortalamasının yaklaşık yüzde 40’ı kadar üzerinde seyrederek, artışların bir ölçü güç kaybetmekle bir arada kesim geneline yayılmaya devam ettiğini göstermektedir. Bu bakımdan, yakın periyot tüketici enflasyonu gerçekleşmeleri dikkate alındığında, belli hizmet bölümü kalemlerinde enflasyonun bir müddet daha yüksek seyretme riski bulunmaktadır. Kira, eğitim ve sigorta üzere belli hizmet dallarının bu bağlamda öne çıkacağı bedellendirilmektedir.”
Kira, eğitim ve sigorta fiyatlarındaki artışlar…
Özette, kira yıllık enflasyonunun yüksek bir düzeyde seyrettiği vurgulanarak, Perakende Ödeme Sistemi (PÖS) mikro bilgileri üzerinden takip edilen öncü göstergelerin, kira artış oranında şubat ayında başlayan yavaşlamanın mart ayında devam edeceğini ima etse de mevcut düzeylerin Enflasyon Raporu’nda öngörülenin üzerinde olduğu kaydedildi.
Eğitim hizmetlerinde ise özel okul fiyatları kaynaklı yüksek oranlı artışların izlendiği aktarılan özette, “Geçmiş enflasyona endeksleme eğiliminin yüksek olduğu ve fiyat gelişmelerinden de etkilenen özel okul fiyatlarının, fiyat açıklama tarihlerine bağlı olarak temmuz ayına kadar kademeli olarak Tüketici Fiyat Endeksi’ne yansıyacağı dikkate alındığında, bu kanaldan hizmet enflasyonunun yakın periyotta olumsuz tarafta etkilenme riski bulunmaktadır. Sigorta hizmetlerindeki gelişmeleri ulaştırma sigortası sürüklemiş, burada son iki ayda mecburî trafik sigortası fiyatlarındaki yükselişler dikkat çekmiştir.” denildi.
Özette, “Yurt içi üretici fiyatları şubat ayında yüzde 3,74 oranında yükselirken, yıllık enflasyon 3,09 puan artışla yüzde 47,3 olmuştur. Ana sanayi kümelerine nazaran incelendiğinde, güç fiyatları şubat ayında yatay seyrederken, sağlam ve dayanıksız tüketim malları kümelerinde fiyatlar besbelli artış sergilemiştir. Yıllık enflasyon sermaye malı kaleminde görece yatay seyrederken başka alt kümelerde artış kaydetmiştir.” tabirleri kullanıldı.
Geçen yılın ekim ayından itibaren gerileyen global emtia fiyatlarında, ocak ayında başlayan artış eğiliminin şubatta da devam ettiği belirtilen özette, şubatta alt kırılım bazında global güç fiyatlarının artış eğilimini korurken, son aylarda yataya yakın seyreden güç dışı emtia fiyatlarının da kısmen yatay seyrini sürdürdüğü aktarıldı.
Özette, mart ayının birinci üç haftası prestijiyle gerek güç gerekse de güç dışı emtia fiyatlarının yükselmekte olduğunun izlendiği vurgulandı.
“Öncü göstergeler, mart ayında enflasyonun ana eğiliminde yavaşlamaya işaret etmektedir”
Özette, Global Arz Zinciri Baskı Endeksi’nin şubat ayında tarihi eğiliminde seyrettiği belirtilerek, “Şubat ayında bir ölçü gerileyen global navlun fiyatları, mart ayında da azalma eğilimini devam ettirmekle bir arada yüksek seyrini sürdürmektedir. Ocak ayında uzayan tedarikçilerin teslimat müddetlerinde şubat ayında kıymetli bir değişiklik gözlenmemiştir. Nakliyat maliyetlerinin izleyen aylardaki gelişimi ve enflasyon üzerindeki mümkün tesirleri yakından takip edilecek bir ögedir.” sözlerine yer verildi.
Orta vadeli enflasyon beklentilerinde gerileme devam ederken, 2024 ve 2025 yıl sonu enflasyon beklentilerinin yükseldiği aktarılan özette, şunlar kaydedildi:
“Mart ayı Piyasa İştirakçileri Anketi sonuçlarına nazaran 12 ay sonrasına ait enflasyon beklentisi yüzde 37,8’den 1,08 puan düşüşle yüzde 36,7; gelecek 24 ay sonrasına ait enflasyon beklentisi ise yüzde 23,1’den 0,38 puan düşüşle yüzde 22,7 düzeyine gerilemiştir. Öte yandan, cari yıl sonu enflasyon beklentisi 1,23 puan artışla yüzde 44,2 olarak ölçülmüştür. Gelecek yıl sonuna ait enflasyon beklentisi de yüzde 25,2’den 1,09 puan artışla 26,3 düzeyine yükselmiştir. 5 yıl sonrasına ait enflasyon beklentisi ise yüzde 12,3’den 0,51 puan üst istikametli güncellemeyle yüzde 12,8 olmuştur. Enflasyon beklentilerinin mevcut seyri, enflasyon görünümünü üzerinde üst istikametli risk teşkil etmektedir.”
Özette, öncü göstergelerin, mart ayında enflasyonun ana eğiliminde yavaşlamaya işaret ettiğine dikkat çekilerek, “Diğer taraftan, kelam konusu yavaşlamaya karşın, ana eğilimin Enflasyon Raporu’nda öngörülen seviyenin bir ölçü üzerinde olduğu bedellendirilmektedir. Öncü datalara nazaran, mart ayında fiyat artışları temel mal kümesinde evvelki aya kıyasla bir ölçü yükselirken güç başta olmak üzere başka kümelerde yavaşlamaktadır. Ramazan ayının da tesiriyle bir evvelki ay değerli ölçüde yükselen besin fiyatlarında, zerzevat fiyatlarının da tesiriyle bu devirde daha ölçülü artışlar gözlenmektedir.” tabirleri kullanıldı.
Hizmetlerde de aylık fiyat artışının yüksek seyretmekle şubat ayına nazaran güç kaybedeceğinin öngörüldüğü belirtilen özette, şu değerlendirmeler yapıldı:
“Diğer taraftan, öncü göstergeler, kur geçişkenliği yüksek ve süratli olan güçlü tüketim malları fiyat artışlarında bir evvelki aya kıyasla daha yüksek bir seyre işaret etmektedir. Böylece mart ayı enflasyon görünümünde, kur ve emtia fiyat gelişmeleri, dirençli seyreden yurt içi talep ve ramazan ayına has bir evvelki aydan sarkan ögelerin (özellikle kırmızı et üzerinde) tesiri hissedilirken, geriye hakikat endeksleme eğiliminin yansımalarının sürdüğü ve bilhassa eğitim hizmetleri fiyatlarında artışların devam ettiği izlenmektedir.”
“Gerektiğinde sterilizasyon araçlarının aktif biçimde kullanılması sürdürülecek”
Özette, Kurul’un, siyaset faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 45’ten yüzde 50 seviyesine yükseltilmesine, ayrıyeten, operasyonel çerçevede değişikliğe giderek Merkez Bankası gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranlarının bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına kıyasla -/+ 300 baz puanlık bir marj ile belirlenmesine karar verdiği hatırlatıldı.
Kurul’un, enflasyon görünümündeki bozulmayı dikkate alarak siyaset faizinin artırılmasına karar verdiği belirtilen özette, şunlar kaydedildi:
“Aylık enflasyonun ana eğiliminde bariz ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen iddia aralığına yakınsayana kadar sıkı para siyaseti duruşu sürdürülecektir. Enflasyonda bariz ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para siyaseti duruşu sıkılaştırılacaktır. Para siyasetindeki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında gerçek pahalanma ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile aylık enflasyonun ana eğilimini düşürecek ve dezenflasyon 2024 yılının ikinci yarısında tesis edilecektir.
Kurul, makroihtiyati siyasetleri piyasa sisteminin fonksiyonelliğini ve makro finansal istikrarı koruyacak nitelikte uygulamayı sürdürmektedir. Kredi büyümesi ve mevduat faizinde öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda nakdî transfer düzeneği desteklenmeye devam edilecektir. Likidite gelişmeleri yakından takip edilerek, gerektiğinde sterilizasyon araçlarının faal halde kullanılması sürdürülecektir. TCMB tarafından yapılan düzenlemelere ait tesir tahlilleri kelam konusu çerçevenin tüm bileşenleri için enflasyon, faizler, döviz kurları, rezervler, beklentiler ve finansal istikrar üzerindeki yansımalarıyla birlikte bütüncül bir bakış açısıyla kıymetlendirilerek yapılmaktadır.”
Özette, Kurul’un siyaset kararlarını, nakdî sıkılaştırmanın gecikmeli tesirlerini de dikkate alarak, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 amacına ulaştıracak nakdî ve finansal şartları sağlayacak biçimde belirleyeceği bildirildi.
Enflasyon ve enflasyonun ana eğilimine ait göstergelerin yakından takip edileceği ve Kurul’un, fiyat istikrarı temel gayesi doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanacağın özette, Kurul’un, kararlarını öngörülebilir, bilgi odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacağı belirtildi.
Muhabir: Burhan Sansarlıoğlu,Abdulselam Durdak,Ergin Garip
